科创板来了!五套上市标准公布 对新三板有何影响?
来源:http://www.hlbrmw.com 责任编辑:ag88.com 更新日期:2019-02-03 21:25

  文件明确在科创板试点注册制,合理制定科创板股票发行条件和更加全面深入精准的信息披露规则体系。由上交所负责科创板发行上市审核,证监会负责科创板股票发行注册。

  1月30日晚间,上交所发布的《关于就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开征求意见的通知》,明确了个人投资者参与科创板交易门槛、科创板上市标准等。

  根据通知,个人投资者参与科创板股票交易证券账户及资金账户的资产应不低于人民币50万元,且参与证券交易满24个月。

  规定明确了允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

  在行业方面,科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

  重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。双11”来袭 成都快递行业提前招聘高峰期小时工

  根据文件,科创板共设置了五套上市市值方面的标准,发行人申请股票首次发行上市,应当至少符合其中的一项标准,发行人的招股说明书和保荐人的上市保荐书,应当说明所选择的具体上市标准。

  (一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;

  (二)预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;

  (三)预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;

  (四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;

  (五)预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果,并获得知名投资机构一定金额的投资。

  医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

  对于这五套上市标准,如是资本董事总经理张奥平对新三板论坛记者表示,标准弱化了企业前期盈利能力、财务指标要求,上市条件更加多元化。相比于A股其他板块及新三板而言,更加符合处于快速成长期科技创新型企业特征。

  由于科创板五套上市标准均有预计市值要求,因此,预计市值也成为科创板上市的重要标准。

  从目前公布的五套上市标准来看,如果公司预计市值仅有10亿元,那么只能选择第一套上市标准来申报。

  但如果市值超过40亿元,且满足五套上市标准中除市值以外的其他要求,就可以选择五套标准中最适合自己的一套或多套标准来申报。

  由于新三板具有交易功能,新三板公司的市值虽然不一定公允,但依然十分具有参考价值。那么,目前符合科创板上市相关标准的新三板公司有哪些呢?

  东财Choice数据显示,截至1月30日,新三板共有6659家公司在二级市场有过成交,约占新三板公司总数的63%。

  截至1月31日,新三板共有442家公司市值超过10亿元,235家公司市值超过15亿元,93家公司市值超过30亿元,60家公司市值超过40亿元。

  在市值满足要求的情况下,科创板主要支持信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业企业。在新三板,属于这六大行业的企业不少。

  以市值40亿元以上企业为例,这部分企业大多属于新三板的“尖子生”,其中既有从事生物医药的合全药业、君实生物、之江生物等知名新三板公司,也有从事新材料研发的圣泉集团、西部超导等。

  另外,新三板知名互联网公司神州优车、钢银电商,以及新三板“互联网造车新势力” 长城华冠目前市值也已经超过40亿元。

  不过,由于新三板大多数股票成交量较低,在股价波动幅度较大的情况下,挂牌公司的市值范围波动也会比较大,因此,用新三板的市值与科创板对比仅具有参考意义。

  南山投资创始合伙人周运南认为,科创板作为中国资本市场最新的增量改革举措和注册制试验田,新三板六年的先行经验和摸索成果正好为科创板提供了丰富的一手的经验和教训,而科创板的落地也将为新三板的未来深化改革提供路径和方向。

  如是资本董事总经理张奥平对新三板论坛记者表示,科创板可能吸引新三板优质头部科技创新型企业“转板”科创板,因此可能会产生局部影响。

  不过张奥平认为,在新三板这类企业数量并不多,即便没有科创板,此类企业若长期在新三板市场难以实现融资发展,也会逐步选择赴美或赴港上市。

  对于科技创新型企业,张奥平认为,由于科创板将服务科技创新型企业对接资本市场发展,因此这类企业的春天已经到来。而未来不具有核心技术研发能力,习惯于靠技术复制扩大市场规模成长的企业将逐渐被资本市场所淘汰。

  在市场资金方面,张奥平认为,虽然短期内科创板可能对市场存量资金产生“抽血效应”,但会吸引更多的增量资金进入科创板。长期来看,将倒逼已经趋于同质化的主板、中小板、创业板改革,通过差异化的制度改革,吸引优质企业上市。

  对于股权投资机构,张奥平认为,科创板企业上市实行注册制,与A股其他板块上市审核逻辑不同,不存在Pre-IPO的投资套利机会,因为注册制长期必然会打消资本市场一二级间存在的估值差,d88.com,长期价值投资时代降临。

  张奥平表示,科创板给予了更多个人投资者分享科技创新型企业成长红利的机会,但处于快速成长期的科技创新型企业有高成长、高风险的特点。

  科创板设定了证券账户及资金账户的资产不低于50万元与证券交易满24个月,未满足要求的投资者,可通过购买公募基金等方式参与科创板的投资者适当性制度。可见,投资科创板的收益与风险相伴。

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